《雷曼破产事件中安永审计责任的分析与启示[范文模版]》

雷曼破产事件中安永审计责任的分析与启示[范文模版]

主要内容

一、雷曼破产的原因

二、雷曼事件中安永过失的分析

三、安永应承担的责任

四、雷曼事件带来的启示

拥有百年历史的雷曼兄弟公司（lehmanbrothers）于2008年9月申请破产保护，这成为美国历史上金额最大的破产案件。2010年3月雷曼破产调查报告问世，揭开了破产的神秘面纱，报告指出雷曼公司运用大量会计造假手段，粉饰财务报表，并质疑其外部审计师安永会计师事务所（ernst&young）在审计过程中存在疏忽过失。雷曼公司究竟如何造假。安永会计师事务所应当承担怎样的责任。雷曼事件给我们带来怎样的启示。

雷曼兄弟公司成立于1850年，是全球最具实力的股票、债券承销和交易商之一。在过去的160年里，雷曼经历了19世纪铁路公司倒闭风暴、19世纪30年代美国经济“大萧条”、1994年信贷危机、1998年货币危机和2001年互联网泡沫等一系列危机的反复考验，顺利渡过一个又一个难关。

20世纪90年代后，雷曼逐渐涉足到房地产和眼花缭乱的金融衍生品领域。激进的经营理念使得雷曼承担了过多的不良贷款，在2007年的次贷危机中损失惨重，其持有大量的次级债金融产品市值快速下跌。公司股价一度跌至2008年9月的0.1美元，由于没有收购方提供资金，雷曼公司于2008年9月15日向美国破产法庭申请破产保护。

为何一直以来雷曼公司发布的财务报表中并没有反映出大幅资产减值和巨额负债。美国破产法庭委托jenner&block律师事务所律师、检察官安东·沃卢卡斯（antonr.valukas）对雷曼兄弟破产案进行调查，结果显示：雷曼涉嫌通过使用“回购105”的融资手段进行会计造假，隐瞒资产负债表上多达500亿美元的债务。

一、雷曼破产的原因

（一）运用“回购105”粉饰资产负债表

“回购105”交易是指在每个财务报表期末之前，雷曼将价值100元的资产以105元的价格抵押出去，并且将这笔交易记录为销售业务，一方面把减少的100元资产作为销售成本；另一方面把收到的短期资金用于偿还负债，从而达到在资产负债表日的资产与负债双降。-待报告期过后，再迅速将之前“卖出”的资产回购，并支付高额利息，把债务移回了资产负债表。这种方式虽然表面记录为销售交易，但其实质是一种融资手段。这种特殊的回购方式使得雷曼达到隐藏债务、降低公司净杠杆率、维持信用评级的目的。

随着2007年下半年次贷危机不断加深，雷曼加大了回购交易的金额，沃卢卡斯在调查过程中对雷曼实际的杠杆比率进行了计算，并且与根据资产负债表数据计算出的净杠杆率作比较，列示如表1。

（二）美国财务会计准则存在缺陷

沃卢卡斯的调查报告中发现雷曼从2001年就开始使用“回购105”，之所以没有被人们察觉，是因为定期报告中从未对“回购105”交易进行披露。2008年以前，一般公认会计原则中的财务会计准则公告（statementoffinancialaccountingstandards，sfas）sfas140规定，作为融资交易的资产转移，部分情况下可以视作销售，但是没有有关回购业务披露的具体规定。而雷曼正是利用这个空隙，将并不具有经济实质的回购业务划分为出售资产，实现操纵报表数据的目的。

回购操作是众多投行用来调整财务杠杆以保持信用评级的方法之一，摩根大通、高盛、摩根士丹利等著名投行都曾经被质疑使用类似“回购105”的交易方式粉饰财务报告。

2007年美国财务会计准则委员会逐渐注意到这个问题，就修改回购融资协议的核算方法进行了公众咨询，于2008年2月发布sfas140-3对转让金融资产和回购金融资产交易的会计处理进行规定，此准则自2008年11月15日开始实施。而雷曼之前疯狂的回购操作却没有受到任何约束。可见财务会计准则公告的不完善为雷曼运用“回购105”大开方便之门。

雷曼的破产原因可以归结为内部和外部两个部分，外部原因是次贷危机的日益加重和扩散以及美国财务会计准则的缺陷；内部原因是管理层使用“回购105”，隐瞒公司过度负债的事实，将雷曼公司推向深渊。其中内部原因是雷曼倒台最根本的原因，任何会计造假最终的受害人将是造假公司自身。

二、雷曼事件中安永审计责任的分析

安永在审计工作中主要存在三个方面的过失：

第一，其没有完全按照美国审计准则的规定保持职业怀疑态度，充分考虑财务报告中可能存在的舞弊；

第二，对于被审计单位可能存在会计造假行为的举报处理不当；

第三，安永会计师事务所的质量控制未发挥作用。

（一）没有保持职业怀疑能力

安然事件的发生推动了美国注册会计师协会（aicpa）对财务报表舞弊审计程序的规范和完善。2002年aicpa颁布的《审计准则第99号———考虑财务报告中的舞弊》要求注册会计师在编制和实施审计计划时，必须保持职业怀疑的态度，识别和评估因舞弊导致重大错报的可能性，不考虑以前对该客户的审计经验及对管理层诚实性的观点，获取充分、适当的审计证据，以合理保证被审计单位财务报表不存在因错误和舞弊等导致的重大错报。

“回购105”在形式上虽然符合sfas的规定，但是作为审计师，应当深入探究此项大额交易的目的和实质。实际上，比对各报告期前后的资产负债表中的资产和债务金额就不难发现，“回购105”并不具有任何实质意义，只是在每次公告前操作进行资产负债表的“瘦身”，以呈现虚假健康的财务状况。2007年第四季度雷曼利用回购隐瞒了386亿美元的负债，但是安永对当年财务报表出具了无保留审计意见，未提及任何关于“回购105”的事项，显然安永没有遵守审计准则保持职业谨慎，未尽到专业义务。

此外，安永合伙人声称由于雷曼与之有多年的审计客户关系，他们充分相信雷曼的信誉和诚信。对于审计师而言，计划审计工作、发表意见的唯一依据就是审计证据，而不应当是对于客户的信赖。从这一点也可看出安永在审计过程中没有保持审计人员应有的质疑思维。

（二）对“回购105”造假的举报处理不当

雷曼前高级副总裁马修·李曾对总额高达500亿美元的回购“105”操作产生怀疑，并在2008年5月向安永合伙人进行了报告，但是安永在随后与雷曼审计委员会和内部审计人的多次会议中，也从未提及这一问题。

虽然安永接到举报是在2007年度财务报表的审计工作完成以后，但作为审计人员，尤其是安永与雷曼存在连续年度审计业务关系的情形下，不仅要考虑当年审计的资产负债表的公允性，同时也应当评估其可能对于2007年度报表的影响，考虑已经发表的审计意见是否恰当，是否要进一步调查并出具补充说明。尤其是当举报人是审计客户的关键人员和高层管理者，且该人员在举报后即被雷曼辞退，安永更加应当将此事项列为重点关注的对象。-在沃卢卡斯调查过程中，雷曼审计的安永合伙人承认他们多年以来对雷曼“回购105”的操作和经济实质心知肚明，但是他们对此项会计政策采取“事不关己，高高挂起”的态度。按照审计准则，对财务报表可能存在舞弊的举报，安永应具有专业义务和高级管理层以及审计委员会进行沟通并建议客户进行更正，或发表保留审核报告指出其报表存在重大不当披露，或拒绝发表审核报告意见。但是安永对该举报视而不见，没有采取适当的处理方式，存在重大的疏忽过失。-

三、安永应承担的审计责任

管理层的责任是保证公司的经营效率效果、战略目标的实现并且按照准则编制财务报告。而作为注册会计师，安永会计师事务所的责任是严格遵守美国审计准则的要求对财务报告发表审计意见。

（一）过失责任

在雷曼会计造假曝光后，安永坚持雷曼2007年度的财务报告是公允合法的，并且认为雷曼破产的原因是公司管理层的责任。的确，雷曼面对次贷危机没有控制好债务和资本的比例，利用“回购”长期隐藏巨大的财务风险而导致最终破产。同时英国律师事务所的一份法律意见书在法律上保证了“回购105”按销售记录的合法性。因此，从严格的法律角度而言，在审计过程中安永是没有过错的。

在雷曼会计造假曝光后，安永坚持雷曼2007年度的财务报告是公允合法的，并且认为雷曼破产的原因是公司管理层的责任。的确，雷曼面对次贷危机没有控制好债务和资本的比例，利用“回购”长期隐藏巨大的财务风险而导致最终破产。同时英国律师事务所的一份法律意见书在法律上保证了“回购105”按销售记录的合法性。因此，从严格的法律角度而言，在审计过程中安永是没有过错的。

然而，安永明知雷曼拥有大量次级贷款以及当时国际经济环境的恶化，其应当对雷曼的资产负债表的审计工作尤其谨慎和仔细。而且在连续年度的审计工作中，安永应当能够注意到各年度报表数据的关联和异常。因此安永审计师将承担一定程度的过失责任。

此外，对于注册会计师而言，不仅要对审计客户单位负责，更要对社会公众负责。审计师有责任和义务将在审计过程中发现的可疑现象充分披露给投资人。因此，安永在面临社会问责时，不应当将自己的过失全部推卸给管理层的经营失败。

（二）与“安达信”责任比较

在这件轰动全球的公司倒闭事件中，会计师事务所又一次成为丑闻主角。这不禁让人担心安达信会计师事务所的悲剧是否会重演。在安然事件中，安达信涉嫌串通审计客户进行会计造假，严重损害了审计师的独立性，并且在法庭调查期间销毁工作底稿，公然对抗法律，最终被撤销营业资格退出审计市场。相比安达信行为，安永在审计过程基本保持了独立性和客观公正，只是对于表外的回购交易没有深入调查未及时披露出来，存在疏忽过错，但不致于犯罪。

四、雷曼事件带来的启示

雷曼的破产给全球金融市场带来了巨大的冲击，调查报告揭示出的大量会计造假让人不寒而栗，“回购105”被雷曼演绎得如此自如，这揭示出了美国的财务会计准则还有许多有待改进的方面，尤其是对于金融市场衍生工具相关的会计操作的规范有待完善。

（一）资产负债表审计的重要性

在金融市场日趋繁荣，金融工具日益多样化、复杂化的今天，资产负债表的审计应当受到审计人员充分的关注。资产负债表反映企业在某个时点的财务状况，利润表反映企业在某个期间的经营业绩。以往的审计都是重点关注企业的营业收入、费用、利润、税收方面，往往忽视了资产负债表的重要性。实际上资产负债表反映的信息要比利润表现金流量表更多。-对于审计人员要充分了解被审计单位的财务状况必须对资产负债表深入分析。关注各期间的资产负债变化情况，防止企业利用类似“回购105”的表外交易对报表进行伪装。

（二）会计师事务所的质量控制应当加强

从此次安永审计过失来看，如果内部的项目质量复核以及同业复核制度能有效运行，那么审计过程中疏忽的问题很容易被发现，从而避免审计失败的发生。

综上所述，安永并不是主要的责任方，不太可能承担严重的法律责任，但是该案件对所有的审计人员再次敲响了警钟，严格遵照审计准则和职业道德规范有利于提高审计人员的职业水平和审计质量。此外，会计审计准则制定机构应当及时更新和完善，确保企业会计核算有法可依，减少舞弊可能；监管部门也要加大会计师事务所的建设力度，确保审计市场的健康发展，保证审计工作的价值和作用的发挥。

第二篇：雷曼兄弟破产对企业财务管理目标选择的启示雷曼兄弟破产对企业财务管理目标选择的启示

2008年9月15日，拥有158年悠久历史的美国第四大投资银行—雷曼兄弟（lehmanbrothers）公司正式申请依据以重建为前提的美国联邦破产法第11章所规定的程序破产，即所谓破产保护。雷曼兄弟公司，作为曾经在美国金融界中叱咤风云的巨人，在此次爆发的金融危机中也无奈破产，这不仅与过度的金融创新和乏力的金融监管等外部环境有关，也与雷曼公司本身的财务管理目标有着某种内在的联系。本文将从公司内部财务的角度深入剖析雷曼兄弟公司破产的原因。

一、股东财富最大化：雷曼兄弟财务管理目标的现实选择

雷曼兄弟公司正式成立于1850年，在成立初期，公司主要从事利润比较丰厚的棉花等商品的贸易，公司性质为家族企业，且规模相对较小，其财务管理目标自然是利润最大化。在雷曼兄弟公司从经营干洗、兼营小件寄存的小店逐渐转型为金融投资公司的同时，公司的性质也从一个地道的家族企业逐渐成长为在美国乃至世界都名声显赫的上市公司。由于公司性质的变化，其财务管理目标也随之由利润最大化转变为股东财富最大化。其原因至少有：（1）美国是一个市场经济比较成熟的国家，建立了完善的市场经济制度和资本市场体系，因此，以股东财富最大化为财务管理目标能够获得更好的企业外部环境支持；（2）与利润最大化的财务管理目标相比，股东财富最大化考虑了不确定性、时间价值和股东资金的成本，无疑更为科学和合理；（3）与企业价值最大化的财务管理目标相比，股东财富最大化可以直接通过资本市场股价来确定，比较容易量化，操作上显得更为便捷。因此，从某种意义上讲，股东财富最大化是雷曼兄弟公司财务管理目标的现实选择。

二、雷曼兄弟破产的内在原因：股东财富最大化

股东财富最大化是通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。当雷曼兄弟公司选择股东财富最大化为其财务管理目标之后，公司迅速从一个名不见经传的小店发展成闻名于世界的华尔街金融巨头，但同时，由于股东财富最大化的财务管理目标利益主体单一（仅强调了股东的利益）、适用范围狭窄（仅适用于上市公司）、目标导向错位（仅关注现实的股价）等原因，雷曼兄弟最终也无法在此次百年一遇的金融危机中幸免于难。股东财富最大化对于雷曼兄弟公司来说，颇有成也萧何，败也萧何的意味。

1.股东财富最大化过度追求利润而忽视经营风险控制是雷曼兄弟破产的直接原因

在利润最大化的财务管理目标指引之下，雷曼兄弟公司开始转型经营美国当时最有利可图的大宗商品期货交易，其后，公司又开始涉足股票承销、证券交易、金融投资等业务。1899年至1906年的七年间，雷曼兄弟公司从一个金融门外汉成长为纽约当时最有影响力的股票承销商之一。其每一次业务转型都是资本追逐利润的结果，然而，由于公司在过度追求利润的同时忽视了对经营风险的控制，从而最终为其破产埋下了伏笔。雷曼兄弟公司破产的原因，从表面上看是美国过度的金融创新和乏力的金融监管所导致的全球性的金融危机，但从实质上看，则是由于公司一味地追求股东财富最大化，而忽视了对经营风险进行有效控制的结果。对合成cdo（担保债务凭证）和cds（信用违约互换）市场的深度参与，而忽视了cds市场相当于4倍美国gdp的巨大风险，是雷曼轰然倒塌的直接原因。

2.股东财富最大化过多关注股价而使其偏离了经营重心是雷曼兄弟破产的推进剂

股东财富最大化认为，股东是企业的所有者，其创办企业的目的是扩大财富，因此企业的发展理所当然应该追求股东财富最大化。在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定，而在股票数量一定的前提下，股东财富最大化就表现为股票价格最高化，即当股票价格达到最高时，股东财富达到最大。为了使本公司的股票在一个比较高的价位上运行，雷曼兄弟公司自2000年始连续七年将公司税后利润的92%用于购买自己的股票，此举虽然对抬高公司的股价有所帮助，但同时也减少了公司的现金持有量，降低了其应对风险的能力。另外，将税后利润的92%全部用于购买自己公司而不是其他公司的股票，无疑是选择了“把鸡蛋放在同一个篮子里”的投资决策，不利于分散公司的投资风险；过多关注公司股价短期的涨和跌，也必将使公司在实务经营上的精力投入不足，经营重心发生偏移，使股价失去高位运行的经济基础。因此，因股东财富最大化过多关注股价而使公司偏离了经营重心是雷曼兄弟公司破产的推进剂。

3.股东财富最大化仅强调股东的利益而忽视其他利益相关者的利益是雷曼兄弟破产的内在原因

雷曼兄弟自1984年上市以来，公司的所有权和经营权实现了分离，所有者与经营者之间形成委托代理关系。同时，在公司中形成了股东阶层（所有者）与职业经理阶层（经营者）。股东委托职业经理人代为经营企业，其财务管理目标是为达到股东财富最大化，并通过会计报表获取相关信息，了解受托者的受托责任履行情况以及理财目标的实现程度。上市之后的雷曼兄弟公司，实现了14年连续盈利的显著经营业绩和10年间高达1103%的股东回报率。然而，现代企业是多种契约关系的集合体，不仅包括股东，还包括债权人、经理层、职工、顾客、政府等利益主体。股东财富最大化片面强调了股东利益的至上性，而忽视了其他利益相关者的利益，导致雷曼兄弟公司内部各利益主体的矛盾冲突频繁爆发，公司员工的积极性不高，虽然其员工持股比例高达37%，但主人翁意识淡薄。另外，雷曼兄弟公司选择股东财富最大化，导致公司过多关注股东利益，而忽视了一些公司应该承担的社会责任，加剧了其与社会之间的矛盾，也是雷曼兄弟破产的原因之一。

4.股东财富最大化仅适用于上市公司是雷曼兄弟破产的又一原因

为了提高集团公司的整体竞争力，1993年，雷曼兄弟公司进行了战略重组，改革了管理体制。和中国大多企业上市一样，雷曼兄弟的母公司（美国运通公司）为了支持其上市，将有盈利能力的优质资产剥离后注入到上市公司，而将大量不良资产甚至可以说是包袱留给了集团公司，在业务上实行核心业务和非核心业务分开，上市公司和非上市公司分立运行。这种上市方式注定了其上市之后无论是在内部公司治理，还是外部市场运作，都无法彻底地与集团公司保持独立。因此，在考核和评价其业绩时，必须站在整个集团公司的高度，而不能仅从上市公司这一个子公司甚至是孙公司的角度来分析和评价其财务状况和经营成果。由于只有上市公司才有股价，因此股东财富最大化的财务管理目标只适用于上市公司，而集团公司中的母公司及其他子公司并没有上市，因而，股东财富最大化财务管理目标也无法引导整个集团公司进行正确的财务决策，还可能导致集团公司中非上市公司的财务管理目标缺失，财务管理活动混乱等事件。因此，股东财富最大化仅适用于上市公司是雷曼兄弟破产的又一原因。

三、启示

1.关于财务管理目标的重要性

企业财务管理目标是企业从事财务管理活动的根本指导，是企业财务管理活动所要达到的根本目的，是企业财务管理活动的出发点和归宿。财务管理目标决定了企业建立什么样的财务管理组织、遵循什么样的财务管理原则，运用什么样的财务管理方法和建立什么样的财务指标体系。财务管理目标是财务决策的基本准则，每一项财务管理活动都是为了实现财务管理的目标，因此，无论从理论意义还是从实践需要的角度看，制定并选择合适的财务管理目标是十分重要的。

2.关于财务管理目标的制定原则

雷曼兄弟破产给我们的第二个启示是，企业在制定财务管理目标时，需遵循如下原则：①价值导向和风险控制原则。财务管理目标首先必须激发企业创造更多的利润和价值，但同时也必须时刻提醒经营者要控制经营风险。②兼顾更多利益相关者的利益而不偏袒少数人利益的原则。企业是一个多方利益相关者利益的载体，财务管理的过程就是一个协调各方利益关系的过程，而不是激发矛盾的过程。③兼顾适宜性和普遍性原则。既要考虑财务管理目标的可操作性，又要考虑财务管理目标的适用范围。④绝对稳定和相对变化原则。财务管理目标既要保持绝对的稳定，以便制定企业的长期发展战略，同时又要考虑对目标的及时调整，以适应环境的变化。

3.关于财务管理目标选择的启示无论是雷曼兄弟公司奉行的股东财富最大化，还是其他的财务管理目标，如产值最大化、利润最大化、企业价值最大化，甚至包括非主流财务管理目标—相关者利益最大化，都在存在诸多优点的同时，也存在一些自身无法克服的缺点。因此笔者建议，在选择财务管理目标时，可以同时选择两个以上的目标，以便克服各目标的不足，在确定具体选择哪几个组合财务管理目标时可遵循以下原则：①组合后的财务管理目标必须有利于企业提高经济效益；有利于企业提高“三个能力”（营运能力、偿债能力和盈利能力）；有利于维护社会的整体利益。②组合后的财务管理目标之间必须要有主次之分，以便克服各财务管理目标之间的矛盾和冲突。■

第三篇。雷曼兄弟破产对企业财务管理目标选择的启示北光集团公司是集工业仪器仪表、自动控制设备生产、销售与技术服务于一体的机电公司，成立于1993年。公司的主要业务在东北及华北地区，是知名的仪表供应商之一，常年为石化企业、钢铁企业、电力企业提供各种仪表，如压力、温度、流量、阀门等现场一次表，记录仪、调节器等二次仪表，特殊场合（如防爆区、毒气区）使用的仪表等。

3、创新措施到位。审计机关作为国家重要的经济监督部门，必须把贯彻落实好中央的重大方针政策和措施作为根本任务，自觉用科学发展观统筹规划和指导审计工作。紧紧围绕地方经济工作中心，创造性地提出适应当地经济发展及服务干部监管需要的经济责任审计工作思路，并将思路贯穿于经济责任审计工作的始终，并引导经济责任审计人员积极探索审计工作中的新方法、新路子，促使经济责任审计工作的质量和水平全面提升，审计监督职能作用得到充分发挥。

4、队伍能力到位。要做好新时期的审计工作，必须坚持以人为本，着力提高干部职工的政治、业务素质。为此，要把经济责任审计干部队伍的能力建设纳入审计机关的重要议事日程，教育职工树立勤奋学习、服务大局意识，在工作思路上求新；树立服务基层、贴近群众意识，在工作作风上求实；树立锐意改革、开拓创新意识，在工作方法上求活；树立依法审计、强化监督意识，在工作质量上求精；树立善于领先、争创一流意识，在工作效果上求优；树立遵纪守法、廉洁自律意识，在工作形象上求好。提高经济责任审计人员科学认识和分析形势的能力、理论和实际相结合的能力，从而提高经济责任审计工作质量。

5、综合利用到位。经济责任审计是否能够充分发挥应有作用，关键在于审计结果的综合利用。根据《党政领导干部经济责任审计结果运用办法》，组织人事部门应充分利用经济责任审计结果报告，对有苗头性、一般性违纪问题的领导干部，给予谈话教育，提出改进意见和要求；对存在的带普遍性和倾向性问题，对干部进行警示教育，研究制定相应的综合管理措施；对严重违法乱纪，决策失误或渎职，内部管理混乱，造成国家、集体财产损失或资产流失，群众意见很大，已不胜任现职的领导干部，按照调整不胜任现职的有关规定，采取书面诫勉、责令辞职或降职、免职等措施给予组织处理；对任期经济责任履行情况较好，实绩突出，廉洁自律的，按有关规定给予表扬、奖励或提拔重用。同时，纪检监察部门应将审计结果作为考核干部廉洁勤政情况的重要依据。（姜铭）