《证券公司承销业务风险分析》

证券公司承销业务风险分析

摘要。证券承销业务是证券公司最基本的业务活动，其涉及的主体比较多，环节复杂，因而风险来源多、发生频繁、影响巨大。本文对证券公司承销业务的特点进行了阐述，并对证券承销业务的风险进行了分析。

关键词：承销业务;风险分析

一、引言

证券承销业务是证券公司最基本的业务活动，其收入是证券公司收入的重要来源之一。在我国，证券承销业务创造的收入占到了整个证券公司业务收入总量的35%左右。随着证券市场的不断发展，证券公司承销业务的规模也不断扩大。而作为证券公司核心业务之一的证券承销业务，其风险与收益的对称性的本质也被各家证券公司所重视。证券公司由于承销业务涉及的主体比较多，环节复杂，因而风险来源多、发生频繁、影响巨大。

二、证券承销业务的特点

证券承销指拥有证券承销资格的券商代理发行公司发行证券，并依照协议代销或包销该有价证券的行为活动。目前，我国证券公司经营的投行业务主要是证券承销业务。在证券发行的过程中，券商充当了承销商的角色，并按一定的比例收取承销费用。而对于券商来说，证券承销业务的收入则构成了其收入的主要来源之一。我国证券公司在证券市场上的发展非常可观，主要有以下四个特点：

（一）对承销业务人员的素质与专业知识技术具有较高依赖性。股票承销业务人员的素质与专业知识技术，很大程度上决定了股票承销的成败与承销收益的高低。因此，从业人员必须要具备较为全面的财务与法律法规知识，还要拥有快速学习新知识的能力、敏锐的分析判断能力和与人良好的沟通能力等。

（二）承销业务的项目具有周期长、涵盖方面广和不确定因素较多的特点。首次公开发行股票时，证券公司都必须在前期对拟发行公司进行辅导改制，并且该辅导一般都要花费在一年以上的时间，方可以上报审批，直到批准股票发行。由此可看出，这个时间跨度非常大。

（三）承销业务的风险与收益同方向变动，且具有高收益、高风险的特点。证券公司一旦接到项目来承销，就能够为其带来可观的收益，但是因为市场的可变化性，并且市场的波动往往比较大，因而给证券公司带来的风险也很大。

（四）承销业务拥有一定程度的创新性。证券公司在承销手段和发行方式上积极的创新，不仅增加了公司的承销业务，也带来更多的收入。

三、我国证券承销业务的风险分析

承销业务风险就是证券公司在为发行公司进行股票承销的过程中，由于存在某种不确定因素。随着我国股票发行核准制制度的实施，到向注册制转变，证券承销业务的风险与责任也越来越大。从证券公司收入和持续经营的角度出发，我国承销业务风险主要表现为以下几方面的风险：

（一）增发和配股承销风险

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